日前，长宏国际为地中海航运（MSC）建造的第7艘10300TEU双燃料LNG动力集装箱船（CHB2043）在智能车间顺利点火开工。
据悉，该型船由长宏国际和中集海工院（CIMC ORIC）联合研发设计，共计10艘，总长299.95米，船宽45.6米，型深25.0米，结构吃水17.5米，设计航速20节，入级英国劳氏船级社。该型船采用双岛式布置，型线型优化设计匹配船东多目标营运计划，性能表现优异，具备航速快、油耗低等核心技术特征；配备了同级最大的C型LNG燃料储罐，LNG模式和燃油模式的续航里程均可满足经典中欧或中美航线的单次往返需求，保证了船东营运计划的灵活性；具备清洁环保、低碳排等特性，EEDI能效设计指数比国际海事组织（IMO）严苛的第三阶段排放基准线%，远领先于市场同类船型。
经济观察网据央广网，9月24日晚，2025年无人机竞速世界杯（上海站）在上海江湾体育场开幕。这是该项由国际航空联合会（FAI）主办的世界顶级无人机竞速赛事首次登陆中国，标志着中国在低空科技体育领域迈入国际舞台中央。来自全球10多个国家和地区的近百名参赛选手、裁判代表和无人机运动爱好者共同见证了这一历史性时刻。 2025年无人机竞速世界杯计划13场，分布在全球12个不同国家和地区，上海站作为2025年无人机竞速世界杯第11场，赛事为期4天，将持续至9月27日，竞赛项目为多轴无人机竞速，参赛飞手通过资格赛、淘汰赛和总决赛三个阶段的比拼，争夺包括公开组、青少年组和女子组三个组别的冠军荣耀。
经济观察网据央广网，近年来，河南省南阳市桐柏县立足淮河源头生态屏障的特殊区位，坚持“生态优先、民生为本”的理念，以系统治理为抓手，以项目建设为支撑，以群众满意为标准，下足“绣花功夫”精细打磨、精致管理城市，让精细化管理惠及广大人民群众。
桐柏县将雨污管网建设作为改善人居环境的基础性工程，坚持系统规划、建管并重，全面提升水环境治理效能。桐柏县投资5949.74万元，实施排水防涝溢水口提升改造工程，在县城14个关键点位铺设雨水管道7811米，其中采用顶管技术施工3946米，彻底解决一批重点区域的内涝问题；强力推进城区黑臭水体治理，完成4条内河清淤，实施吴湾河、水帘河水环境综合治理，整治污水直排点56处，使用专业设备对16条主次干道的下水道进行了全面清污；建立“政策+技术+人员”三位一体管理机制，通过开展水管员业务能力提升培训，培育基层“水务管家”，采用“情景模拟+实操考核”方式提升管网维护专业水平。目前，全县已形成覆盖县城全域的污水收集处理网络，淮河断面水质达标率稳步提升，水生态环境持续向好。
面对复杂防汛形势，桐柏县坚持“防大汛、抢大险、救大灾”原则，构建“工程+机制+能力”三维防汛体系；投资建设龙潭河水库除险加固工程并实现完工蓄水，加快推进李家畈水库工程建设；健全气象、水文监测预警网络和联动机制，常态化开展防汛宣传教育和应急演练；严格落实城市防汛四级责任体系，更新城市防汛“一本账”，储备各类防汛物资15.5万余件，配备移动泵车等专业设备，对14处城市易涝点实行“一点一策”治理措施并纳入常态化管理；通过智慧城管系统强化监测预警，建立“日巡查、日通报、日交办、日整改”机制，实现防汛指挥调度科学化、精准化，为成功应对桐柏县强降雨等极端天气事件提供了有力保障。
此外，桐柏县以常态化创建全国文明城市、国家卫生县城、国家园林县城为抓手，持续构建长效化的城市精细化管理机制，实施“绿色家园工程”，倾力打造淮河十里风光带、凤凰山公园、盘古带状公园等一批绿化精品，新建口袋公园20个，确保群众推窗见景、开门见绿；对32条背街小巷实施硬化亮化美化工程，完成42个老旧小区改造，通过一系列“微改造”提升群众幸福感。
经济观察网据央视网，9月中下旬以来，江西省上饶市270余万亩中稻陆续开镰收割，万台农机齐上阵，确保秋粮应收尽收，颗粒归仓。
连日来，上饶市广丰区25万余亩中稻陆续成熟，进入收割期。在广丰区嵩峰镇十一都村千亩高标准农田里，收割机正忙碌作业，收上来的稻谷将立刻被运往烘干房处理。在上饶市鄱阳县谢家滩镇广畈村，金黄色的稻穗铺满田野，收割机在稻浪中来回穿梭。水稻收割、脱粒、装车等流程一气呵成。种粮大户潘梅火今年种了2000亩中稻，捧着沉甸甸的稻穗，他的脸上洋溢着丰收的喜悦。
今年，鄱阳县中稻种植面积36万余亩，预计总产量超过20万吨。为帮助农户收割中稻，鄱阳县各地配备了充足的农业机械设备，同时加强人员培训，提高农机手机收减损技术，保障粮食颗粒归仓。
据了解，在秋粮生产中，上饶市预计投入收割机8000余台、烘干机2100多台进行作业，全市耕种收综合机械化率将达到85%以上，机收率99.5%。
经济观察网据央视网，近期，第七届全国大学生市政环境AI+创新实践能力大赛在海南三亚圆满落下帷幕。这场汇聚了全国高校学子智慧与创意的盛会，由哈尔滨工业大学、同济大学等多家单位联合主办，不仅为市政环境领域的创新实践搭建了广阔舞台，更为行业发展与城市建设的融合注入了新动能。
大赛于2025年6月正式启航，以“智汇未来之城：AI赋能市政环境绿色革新”为主题，紧跟时代发展潮流。为更好地适应产业需求和三亚的国际化定位，大赛创新性地增设产业赛道与国际赛道，构建起“学-产-研-政-国际化”协同发展的全新模式，有力推动了人工智能与市政环境的深度融合，聚焦国家“双碳”目标与智慧水务行业前沿，为行业进步指明方向。
此次大赛规模实现了全国31个省、自治区、直辖市的全覆盖。140所院校的2511名本科生、183名研究生以及多支国际队伍踊跃参赛，充分展现了大赛的广泛影响力和吸引力。
全国大学生市政环境AI+创新实践能力大赛自2019年创办以来，由哈尔滨工业大学连续成功举办6届，已成为我国市政与环境领域规模最大、影响最广的学科竞赛之一。年均参赛师生逾3500人，逐步建立起超千人的指导教师队伍，构建了全国性高校创新实践协作网络，有机衔接了工程教育链与产业需求端，形成了产教融合的良性生态。此次大赛的成功举办，不仅展现了市政环境学科科研成果转化的强大实力，更凸显了以赛促教、以赛促学、实践育人的特色优势。
经济观察网据证券时报，中国人民银行副行长邹澜9月25日在首届香港固定收益及货币论坛发表主旨演讲时表示，近年来，在内地与香港各方共同努力下，中国债券市场健康快速发展，债券市场的国际影响力和吸引力显著提升。他同时强调，中国债券市场仍有较大的开放潜力与空间；将加快推进落地人民币国债期货在港上市。
当前，中国债券净融资规模占社会融资总规模的比重，已由5年前的30%左右跃升至40%以上。债券交易更加活跃，国债的年换手率由5年前的2.4上升至3.8，投资者类型日益丰富，各类创新产品及交易机制也得到广泛应用，市场深度、广度持续提升。
截至2025年8月末，中国债券市场余额192万亿元，位居世界第二。邹澜介绍，今年前8个月中国债券发行规模已超59万亿元，同比增长14%，债券净融资11.8万亿元，占同期社会融资规模增量的44.5%，是实体经济融资的第二大渠道。
从收益率看，中国债券的短期与长期收益率、名义与实际收益率均位居全球前列。“在全球高通胀背景下，剔除通货膨胀因素，人民币债券的实际收益率仍然相对较高，为全球人民币持有者提供了一个非常不错的保值增值途径。”
从避险属性看，人民币债券具有较高的分散化投资价值，人民币债券收益与七国集团（G7）、其他新兴经济体的债券收益相关性较低。
从流动性看，人民币债券交易活跃，国债和政策性金融债等利率债，全年平均换手率接近4倍，最活跃券的年度换手率接近150倍。利率债的报价价差也显著缩窄，与发达国家市场基本在同一水平。
邹澜透露，央行正在推动中国内地债券成为香港及全球市场广泛接受的合格担保品，如支持香港货币当局接受内地债券用作人民币流动性资金安排的合资格抵押品，用作“互换通”及香港场外结算公司（OTCC）各类衍生品业务的保证金等。
邹澜表示，近期央行将支持各类境外机构投资者在中国债券市场开展债券回购业务；扩充“互换通”报价商队伍；会同相关部门在香港市场提供更多离岸人民币国债等高信用等级人民币资产；加快推进落地人民币国债期货在港上市。
金吾财讯 央行今日开展1658亿元7天逆回购操作，投标量1658亿元，中标量1658亿元，操作利率为1.40%。因今日有3543亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1885亿元。本周，中国央行开展15674亿元7天期逆回购操作、9000亿元14天期逆回购和6000亿元MLF操作，因本周有18268亿元7天期逆回购和3000亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期，本周实现净投放9406亿元。
金吾财讯 2025年9月26日，人民币兑美元中间价报7.1152，调贬34点。
一位朋友苦恼地说，老师怀疑孩子有注意力障碍，也就是我们常说的“多动症”，还建议她带孩子去看医生。
每当遇到孩子出现“行为问题”的时候，给他贴上一个或几个标签，是最简单不过的事情了。
孩子难管，就直接扣个“多动症”的帽子。要是医生再照着评估量表一测，也“确诊”了，那么，后续就更省事了——
直接像治疗感冒发烧一样，给孩子吃点药，一段时间之后再复诊，然后再根据症状调整药物剂量，又继续用药。
看上去这似乎没什么不对，但其实有一个相当重要的部分被忽略了——孩子的专注力与自我安抚能力密切相关。
很多父母和老师看到的，只是孩子“多动”的表象，但或许他的问题，仅仅是因为感到焦虑或是挫败，同时又没有办法做到自我安抚。
换句话说，和那些会产生副作用的药物比起来，多动的孩子可能更需要的是安抚和联结，是父母带着深切理解的倾听。
药物当然有效，甚至能在短期内帮孩子减少注意力不集中或是过度亢奋的行为表现。
可是，这样的捷径只会掩盖孩子内在的焦虑，让更深层的问题得不到解决，而孩子也无法发展出适当的情绪管理能力。
美国著名儿科医生克劳迪娅曾说过，如果没有机会发现儿童焦虑的原因，就进行症状的控制和开精神类药物的处方，会阻碍儿童自我意识的展开。
他们精力旺盛，有强烈的好奇心，也更喜欢探索，所以，常常在遵守学校那些条条框框的规矩时感到力不从心。
这样的孩子也并不总是无法集中注意力，而是只有在遇到自己很感兴趣的事情时，才能够做到较长时间的专注。
小婴儿在需求得不到满足的时候，常常会通过哭闹来表达，这个时候，如果大人能够及时回应并满足他，他就能得到极大的安抚和满足。
这种安抚给小婴儿带来的舒适感和安全感，也会慢慢内化成他的自我安抚能力，在独自一人的时候，他也能很快让自己平静下来。
可是，有些大人却认为，孩子一哭就抱，会让他形成依赖性，所以，当小婴儿哭闹时，通常的做法也是“不惯他这毛病”，先任由他多哭一会儿。
没有这两个重要的心理基石，孩子就很容易焦躁，甚至难以控制自己的情绪和行为冲动。
如果你能真正意识到，孩子的行为大多数情况下都不是某种病症，而是他在传递某种信息时独特的表达方式，或许你就会采取完全不同的处理方式。
遇到孩子无法专注时，吃药不是最好的选择，那么，抓狂的父母还可以做些什么呢？
越是无法专注的孩子，越需要打闹游戏和运动，这些看上去可能会让孩子更亢奋的活动，其实是在帮孩子学会放松。
对于那些天生精力旺盛的孩子来说，充分的运动还能帮他释放多余的精力，增强他的内在力量。
很多无法专注的孩子，其实是因为缺乏情绪控制能力，和孩子一起玩“自我调节”的游戏就会很有效。
你可以让孩子做跑、跳等运动动作，同时指定频率，并让孩子跟着你的指令迅速转换。
小犀同学小时候喜欢和我玩一个机器人的游戏，她当机器人，我做遥控器，她自己可以决定机器人有哪些功能，比如，慢走、快走、慢跑、快跑、跳跃，等等，而我负责发出指令。
对孩子来说，这就是一个超有趣的游戏，但其实这个过程本身就是一种对孩子自我控制能力的训练。
想想看，那些你曾经尝试过的方法，比如，说教、惩罚或是好好跟孩子说，哪一个真正见效了呢？
那些在现实中无法集中注意力的孩子，很有可能在游戏中呈现出完全不同的一面。
一个在教室里无法安静下来、总是打断老师的孩子，在和其他孩子玩“上课游戏”时，却能在遵守游戏中的“课堂规则”时表现出色。
如果他能持续玩这个游戏一段时间，完全可以将游戏中展现出来的控制能力，带到现实生活中去。
与解决孩子的行为问题相比，不带评判地倾听孩子，并给予他深切的理解，可能才是最重要的。
在婴幼儿时期得到过充分理解的孩子，通常都会表现出更好的情绪管理能力，而几乎所有孩子的叛逆行为，都是出于不被理解的感受。
对那些已经被贴上“多动症”标签的孩子来说，如果你能站在他的角度来看问题，或许就会发现，他的行为也并非毫无道理。
因为这个时期恰好是孩子“幼小衔接”的关键阶段，无论是突然严格的学校纪律、学习本身所带来的挑战，还是日渐复杂的社交关系，都会给孩子带来极大的压力。
再加上自由玩耍和运动的时间也因课业被大幅挤占，孩子旺盛的精力和过载的压力都无处宣泄，就容易导致各种不受控制的行为出现。
比如，在孩子不会受到惩罚或是感到羞辱的情况下，以游戏的方式，帮他进行冲动控制的训练。
但在孩子所需要的帮助中，并不包括给他扣上“多动症”的帽子，然后再简单粗暴地依靠药物来解决问题。
如果你家也有一个“多动症”的孩子，赶紧先帮他摘掉这顶重逾千斤的大帽子，然后调整自己，做好开始倾听他的准备。
1、国新办将举行介绍“十四五”时期就业和社会保障工作高质量发展成就新闻发布会
9月26日上午10时，国新办将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，人力资源社会保障部部长王晓萍介绍“十四五”时期就业和社会保障工作高质量发展成就，并答记者问。
9月26日，2025人工智能计算大会将在北京举行。本届大会以“筑基 开放燎原”为主题，设立1场主论坛、6场主题论坛、3000㎡实景AI创新科技展，集中展示人工智能领域的重大创新成果与应用实践。
9月26日，共有16家公司限售股解禁，合计解禁量为11.97亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为285.52亿元。
从解禁量来看，5家公司解禁股数超千万股。信科移动-U、紫燕食品、无线传媒解禁量居前，解禁股数分别为6.38亿股、3.44亿股、1.17亿股。从解禁市值来看，5家公司解禁股数超亿元。合合信息、紫燕食品、无线传媒解禁市值居前，解禁市值分别为118.01亿元、67.41亿元、53.9亿元。
9月26日，14家公司共发布15个股票回购相关进展。其中，1家公司股东提议回购公司股份，2家公司首次披露股票回购预案，1家公司回购方案获股东大会通过，5家公司披露股票回购实施进展，5家公司回购方案已实施完毕。
从首次披露回购预案来看，旗滨集团、山东赫达分别拟回购不超2.0亿元、147.43万元。从股东大会通过回购预案来看，宏英智能拟回购不超8.68万元。
9月19日，央行开展3543亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，今日到期。
9月25日，小米创始人、董事长兼CEO雷军举办第六次年度演讲，主题为改变。
这五年的小米，从产业技术到组织管理，从用户感知到生态策略，几乎每一项业务路径都经历了从0到1的改变。小米试图用芯片、造车与产品力构建起新的企业骨架，也用定制化服务、设计表达建立起品牌新的审美能力。
“5年来我最大的感受就是从迷茫到蜕变，有时候隔着千山万水，有时候其实只隔着一层窗户纸，只要持续努力，不断成长，每个人、每个团队都有机会逆天改命。”雷军多次强调，“改变，本身就是希望。”
2020年，小米成立十周年，尽管已跻身《财富》世界500强、年营收突破2000亿元，但小米内部并不如外界想象的笃定。从市场层面看，面对苹果、三星、华为三大高墙，小米的上升空间似乎逼近天花板；从组织状态看，团队普遍出现疲态，创业激情衰退；而在舆论层面，小米始终被贴着组装厂、没有核心技术、营销导向型公司等标签。
这促使小米管理层发起一轮持续半年、历经数十次会议的复盘，他们试图回答三个问题：过去做对了什么？错在哪里？如果重来，应该怎么走？
这场系统性反思为小米带来了战略定调：以“技术为本”作为长期准则，从互联网公司全面转向“硬核科技公司”。
自此，小米确立了未来五年1000亿元核心技术投入的计划，宣布重塑组织基因，并从内部培养与外部引进两端同步打造全新的管理班底。可对比的是，2019年，小米全年研发投入仅75亿元。
小米的芯片之路始于2014年自研SoC芯片“小米澎湃S1”的尝试，并以松果电子公司为载体完成初步成果。但首发中端芯片、团队与手机业务配合不足等多重问题，导致该项目在2018年暂停。
在随后的多次复盘中，小米审视了芯片战略的优先级，并作出修正——从高端旗舰起步，才有技术突破与生态协同的可能性。2021年，小米重启造芯项目“玄戒”。
整个项目一度面临外部地缘风险、业务下滑、资金压力等。在内部质疑之下，雷军判断：“如果今天放弃，十年后我们是为账上多出几百亿而高兴，还是为永远失去造芯资格而遗憾？”最终，项目继续推进。
2024年5月，“玄戒O1”一次性投片成功，并搭载于小米15S Pro亮相市场，在性能评测中跻身旗舰芯片第一梯队。这是中国大陆首颗3nm旗舰SoC芯片，雷军认为，其意义不仅在于技术成果本身，更在于在一次失败经验之后，如何实现组织层面的心理修复与能力重构。2025年5月，玄戒O1和搭载这颗芯片的手机平板发布。
自2021年宣布造车以来，小米陆续推出SU7、SU7 Ultra与YU7三款车型。
在SU7 Ultra项目中，小米工程师团队设定了对标保时捷与特斯拉的性能目标，并选择纽博格林赛道（纽北）作为突破象征。整个项目从立项、被砍、重启，再到在全球车企难以获取的赛道窗口期中破纪录，体现出工程驱动性与战略耐性。小米通过这一项目，获得了汽车圈对其技术能力的认知。
相比之下，YU7是更具大众化意义的转型标志。在SUV市场“空间为王”的既定模式下，小米选择了差异化道路，打造一款为“驾驶者”设计的运动型SUV。
小米内部曾有激烈争论，甚至引发“拉黑24小时”的会议习惯。最终，这种以体验为中心、重新定义“标准版”的产品哲学，获得了市场的反馈：上市18小时锁单24万台，打破传统造车周期的市场惯性。
如果说芯片和汽车是底层能力的关键突破，小米的高端化则体现在产品线全面对标苹果与国际一线水准。
此次发布的小米17系列手机，是高端化五年积累的体现。小米17在小尺寸旗舰中实现7000mAh续航突破，首发第五代骁龙8至尊版，并在屏幕、影像系统、电池工艺等方面配置较高；Pro系列引入“妙享背屏”等交互创新，将实用性、设计语言与AI生态结合。
配套发布的还有小米平板8系列、电视S Pro、米家法式冰箱、三区洗衣机、旗舰路由器、Sound 2 Max音响系统与便携蓝牙音箱等新品，基本覆盖“人车家全生态”的核心支点。
小米澎湃OS 3也同步升级，进一步强化多设备互联、跨平台协同、苹果生态兼容等能力，持续构建属于小米的智能生态体系。
对标劳斯莱斯、保时捷等豪华车型，小米汽车推出定制化服务系统，为用户提供专属车漆、内饰、轮毂、铭牌等个性化选择，包括紫水晶、暮光玫瑰、竞速红、哑光流金粉、嫩芽黄等五款新色，以及龙胆蓝与极夜黑两种内饰方案，搭配24K金车标、手工打磨木饰板与Alcantara材质。与超豪华品牌定制传统不同，小米将定价门槛控制在10万元以上选配金额，初期限量每月40辆。
合资燃油车阵营正全面拥抱智能化。9月23日，广汽丰田一口气推出了2026款赛那、汉兰达、凯美瑞、锋兰达，这四款主力燃油车型全面升级智能配置，涵盖广汽丰田从10万元级入门SUV到30万元级高端MPV的产品线。
广汽丰田副总经理彭宝林在现场表示，此次广汽丰田之所以为燃油车产品专门举行新车发布会，是因为虽然新能源汽车的市场渗透率达到了51%，但仍有接近一半的用户选择燃油车，而且燃油车销量已经连续3个月正增长，这说明燃油车消费群体依然庞大。
广汽丰田此次燃油车产品更新的核心策略是“入门即高配”，即以往只在顶配车型上出现的高端配置，这次全面下放至入门版本。
四款新车全系芯片升级，采用高端的高通8155芯片，且全级别配备丰田TSS智能驾驶辅助，覆盖高速、城区、泊车三大场景，赛那甚至打破了豪华品牌壁垒，将雷克萨斯LM同款头等舱座椅与E-FOUR电子四驱合并推出。
华为是此次广汽丰田四款新车智能化升级的重要合作方。广汽丰田在发布会上公布，四款新车均已搭载华为Hicar5.0。
华为终端云服务负责人胡小清在现场透露，华为与广汽丰田从2021年确定合作，2022年启动开发，2023年开始交付8款车型，2024年和2025年进入量产高峰，合作新车大批量上线。
当乘用车市场新能源渗透率不断提升，以燃油车业务为主的合资车企也开始追赶智能化潮流，纷纷牵手中国科技公司。
今年6月，广汽丰田宣布与华为、Momenta、小米达成合作，并正式接入小米“人车家”生态。按照广汽丰田规划的时间表，2024至2026年是其智能化变革的攻坚期，2027至2030年将全面进入战略反攻阶段。
广汽丰田燃油车“补课”智能化不是孤立事件，整个合资车企阵营都在觉醒。今年以来，上汽大众推出的途观L Pro和途昂Pro等车型，在智能辅助驾驶、智能座舱方面进行了多重升级，一汽-大众全新探岳L搭载的 IQ. Pilot高阶智能辅助驾驶方案，能实现智能拨杆变道、智能加塞应对、智能自动泊车等热门智驾功能。
佐思汽研报告显示，今年1至5月，燃油车L2功能标配装配率均在40%以上，L2.5功能标配装配率呈增长趋势，由去年0.9%增至1.2%，智能化已成为燃油车提升竞争力的新筹码。
但燃油车智能化转型之路并非易事。业内预估，燃油车升级智驾和座舱功能，将使其成本提升15%至20%。广汽丰田此次的“入门即高配”策略，则通过将智能化技术下沉，拉动新车整体销量，借此实现规模化采购并摊薄成本。
比如，自9月4日至9月25日，德明利（001309.SZ）的股价从约86元/每股上涨至约177元/每股，江波龙（301308.SZ）的股价亦从约86元/每股上涨至约144元/每股，两家公司的股价都已创出历史新高。与此同时，佰维存储（688525.SH）、兆易创新（603986.SH）等板块内公司的股价表现也颇为强势。
这种强势表现，其源头在海外。9月初，国际存储巨头闪迪（SanDisk）宣布，其部分产品价格将上调10%以上，这是该公司年内第二次提价。由此，整个行业的涨价预期被点燃。
此外，摩根士丹利在近期发布的一份报告中亦指出，NAND Flash（一种主要用于大容量数据存储的非易失性闪存芯片）价格很有可能在2025年第四季度继续上涨，且预计将持续到2026年。知名市场研究机构CFM闪存市场也预测，2025年第四季度存储市场价格将迎来全面上涨。
经过数年的调整，存储市场的行情似乎又回来了。那么，A股相关公司的这一轮上涨，究竟是跟着海外巨头“喝汤”的又一次周期性狂欢，还是这些公司自身的“赚钱能力”真的在发生某些实质性的变化呢？
以美光为例，根据其9月24日发布的2025财年第四财季报告（截至2025年8月28日），该公司当季营收达到113.2亿美元，同比增长46%；净利润34.7亿美元，同比增长158%。整个2025财年，美光营收达到创纪录的374亿美元，同比增长近50%。
美光的利润主要从哪里来？在其财报电话会上，公司高管给出的答案是：数据中心，尤其是AI服务器。2025财年，美光HBM（高带宽内存，一种为AI计算设计的高性能内存）、高容量DIMM（内存条）及服务器DRAM（动态随机存取存储器）这几项高价值业务的总收入达到100亿美元，是上一财年的五倍。其中，HBM作为AI芯片的“标配”，需求增长尤其突出。
根据市场研究机构Gartner的数据，2025年HBM市场规模将达到263.29亿美元，同比增长超过70%。
HBM是一种基于3D堆栈工艺的高性能内存，可以为AI计算提供更高的数据传输速度。目前，这个市场基本由美光、SK海力士和三星三家公司“垄断”，需求方主要是英伟达等AI芯片厂商，以及正在全球范围内兴建AI数据中心的大型云服务商。
手握市场的“硬通货”，美光对市场前景相当乐观。该公司预计，2026财年第一财季（2025年9月至11月）的营收将达到122亿至128亿美元，再创历史新高。同时，美光还将2025日历年全球服务器总出货量的增长预期，从此前的“中等个位数”上调至约10%。另外，为了应对市场上的旺盛需求，美光也公布了庞大的投资计划，预计在2026财年会产生约180亿美元的净资本支出，重点用于HBM投资和新晶圆厂建设。
对此，集邦咨询分析师王豫琪告诉记者，近期来自北美的云服务商服务器建置需求持续发酵，存储器端的采购需求相当强劲，覆盖了DRAM与NAND Flash产品。在这样的情况下，供应商拥有较强的报价优势，合约价将延续上涨动能。
事实上，在国际巨头财报数字已经变得光鲜的同时，国内几家代表性的存储厂商在财务上仍未走出上一轮下行周期的影响。比如，根据财报数据，2025年上半年，佰维存储实现的归母净利润为-2.26亿元，德明利同期的归母净利润为-1.18亿元；江波龙同期的归母净利润也仅为1476.63万元。
这样的财报数字，反映出的则是国内厂商过去所一度依赖的“旧式打法”——业务主体是存储模组，即从三星、美光等国际原厂采购存储晶圆，搭配主控芯片进行封装测试，最后形成固态硬盘或内存条等产品出售。在这种模式下，国内厂商的利润空间有限，且在行业下行周期中，当晶圆价格下跌时，此前高价采购的库存很容易带来亏损。
这种业务模式的脆弱性，是国内存储产业链上多数厂商所共同面临的现实。那么，在本轮行业上升周期来临之时，试图“改变”这种现实也就成了国内厂商的一个必然选择：不再只是赚取加工费，而是要向产业链上游走，去赚技术带来的更高价值。
而这个过程的核心，在于主控芯片。主控芯片是存储器的核心部件，负责指挥存储颗粒如何读写数据，直接决定了产品的性能、稳定性和成本。
比如，江波龙在其2025年半年报中披露，截至2025年7月底，其自研主控芯片全系列产品累计出货已超8000万颗。搭载其自研主控的UFS 4.1（第四代通用闪存存储）产品，性能已优于市场主流。
佰维存储也在业绩交流会上表示，其第一款国产自研eMMC（嵌入式多媒体卡）主控芯片已成功量产，并批量交付头部智能穿戴客户。同时，该公司也正在开发UFS国产自研主控芯片，并预计2025年内完成投片。
德明利同样在2025年半年报中披露，其自研SATA SSD（一种固态硬盘）主控芯片成功量产，并已实现批量销售。该芯片是国内率先采用RISC-V（一种开源指令集架构，区别于主流的ARM架构）打造的无缓存高性能控制芯片。
国内厂商自研主控芯片的一个重要目标，是更好地支持QLC（4-bit per cell）闪存颗粒的应用，这也是AI推理需求催生出的一个新方向，QLC技术能以更低的成本实现更高的存储密度。
对此，集邦咨询分析师敖国锋在接受经济观察报记者采访时表示，未来AI基础设施的建置重心将更偏向推理服务，在传统大容量硬盘（HDD）供不应求的情况下，云服务商正转向采用QLC颗粒的近线固态硬盘（Nearline SSD）作为替代方案，预计2026年企业级固态硬盘的供应将趋于紧张。国内厂商在主控芯片上提前布局，主要意图就是要抓住这一结构性机会。
国内厂商的第二个动作，就是投资建设自己的高端工厂，进入存储芯片的封装测试环节。这里面价值含量更高的，是先进封装。简单说，就是通过更精密的技术，把芯片堆得更高、做得更小，这门手艺，过去是产业链中利润较高的环节之一。
比如，佰维存储在2025年上半年完成了18.71亿元的定向增发，所募资金主要投向“惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目”和“晶圆级先进封测制造项目”。根据其公告，该项目将于2025年下半年投产，这标志着其业务正从设计和销售，向下游高价值的制造环节延伸。
接下来，如果技术和制造都能抓在手里，那下一个目标，就是找到更赚钱的地方把产品卖出去。
过去，国内厂商主要在手机、PC等消费市场里争夺订单，比的是谁的价格更低。现在，它们开始进入数据中心、AI服务器等企业级市场。这个市场的客户对价格不那么敏感，但对产品的稳定性和可靠性要求更高，利润空间也更大。
在企业级市场方面，根据相关公告，江波龙在2025年上半年的企业级存储业务收入已达到6.93亿元，同比增长138.66%，产品已导入头部互联网企业的供应链；佰维存储也在投资者交流会上表示，该公司已获得AI服务器厂商、头部互联网厂商以及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货；此外，德明利的企业级RDIMM（带寄存器的内存条）业务也已实现对核心客户的稳定批量出货。
当然，自研芯片、投资建厂、开拓新市场，这三件事每一件都需要投入巨额资金。从这个角度看，近期A股市场上存储概念股的强势表现，或许正是资本市场对它们的“新故事”进行动态定价的过程。
9月25日，比亚迪第二代秦PLUS发布新车型，包括秦PLUS DM-i 128KM进取型，秦PLUS EV 420进取型、510KM进取型三个版型，加强紧凑型家轿市场布局。比亚迪宣布，全系车型享国庆献礼价，限时6.98万元起。
以紧凑型轿车的身份，卖着小型车的价格，第二代秦PLUS 限时售价6.98万元，在同级别车型中已少有竞争对手。此外，EV版和DM-i版本同步销售，也给消费者提供了更多样的选择。
此次上新的第二代秦PLUS DM-i 128KM进取型，主要提高了纯电续航里程（此前是55KM版本），同时百公里亏电油耗低至2.69L。值得一提的是，该车可通过OTA升级优化油耗表现，所有搭载第五代DM技术的秦PLUS DM-i，即使是老款车，也可以不换车就得到油耗升级推送。此外，该车还增加了怀挡设计以及星河米等新车色。
相较于插电混动版本，今年新能源汽车市场出现新变化，原本对纯电动车型有所忧虑的消费者，开始够买纯电车型，这是充电基础设施逐步完善、纯电车型价格竞争力提升等多重因素带来的效应。乘联会统计数据显示，2025年1—8月，新能源批发结构为：纯电动占比61.9%，同比增长4%；狭义插混占比29.3%，同比下滑3%；增程式占比为8.8%，同比下1%，三种动力车型销量增速差距明显。
比亚迪看准这一趋势，针对第二代秦PLUS EV加推了420KM进取型和510KM进取型两款车型。这两款车型的续航里程能够满足大多数人的城市工作和生活用车。此外，两款纯电进取型采用前麦弗逊+后多连杆独立悬架，带来NFC钥匙、车载ETC、智能语音、VTOL移动电站等实用功能。
除了上新进取型车型，秦PLUS此次还特别强调了其OTA的功效，第二代秦PLUS上市半年来，已在行车辅助、智能泊车、智能座舱方面进行了多达20项OTA推送。
秦PLUS，是比亚迪产品线中十分重要的一款车型。从紧凑型轿车市场格局看，秦PLUS是一款堪称“王者”的车型，其长期月销量维持在3万辆水平，曾在2023年、2024年获得家轿销量冠军，累销超过150万辆。
此前，国内家轿市场由合资车型统治，近几年随着新能源车深入发展，紧凑型家轿这一主流市场逐渐被自主品牌占领。相对领先的新能源和智能化技术，加上快速的产品更新迭代，成为自主品牌新能源汽车在市场上竞争的法宝。可以预见，以第二代比亚迪秦PLUS为代表的中国品牌车型，还将持续改写紧凑型家轿市场的格局。
9月23日，新石器在浙江桐庐举办第1万台车下线交付仪式。新石器成为无人配送行业第一家车队规模过万台的企业，也让这一长期处于技术验证阶段的行业，撕开了走向大规模商业化的口子。
就在2024年，新石器的无人车交付量才刚刚过千台。短短不到一年时间里，其交付量即扩增了10倍，达到1万台。新石器无人车创始人兼CEO余恩源表示：“这是新石器的一小步，也是无人配送行业发展的新开始。”他认为，无人车未来将重构整个全球的物流基础设施。
新石器成立于2018年，过去七年里其在L4自动驾驶技术方面持续投入，在物流配送、园区零售、安防监控等多个场景中探索无人化的商业运营，并与国内多家快递物流头部公司达成战略合作。2019年，新石器万台无人车生产线年获国内首批无人配送车上路资质。
无人物流车属于自动驾驶车辆的一种，在技术上属于L4级高级自动驾驶，与乘用车的L2级辅助驾驶有着本质区别。虽然L4级无人驾驶一直被认为有着更好的商业化潜力，但过去多年来都没有获得规模上的突破，甚至渗透率还不及L2级乘用车。为什么在今年无人物流车能够快速爆发？
余恩源认为，一方面是AI技术开始爆发，去年各种各样的大模型开始应用，而无人车搭载的芯片、传感器、算法等技术，因AI受到了更多的关注；另一方面，无人车的市场需求爆发。“从2022年开始，我们和不同的物流公司开始试点无人车的效能。中间经历了很多的波折，在2024年年底大家普遍确认，无人车对于运输的降本可以达到1/3，甚至是2/3以上。”余恩源说。
另一个决定无人车需求的重要前提是路权。截至2025年上半年，全国已有103个城市开放了无人配送车的路权。“国内也好，海外也好，管理部门也是看需求的，要不要给无人驾驶开放路权，要看需求有多大，需求足够大，那么路权也会逐渐越来越开放。”余恩源表示。
现阶段，快递是无人车最重要的应用场景，也是极具商业化前景的领域。桐庐是国内有名的“快递之乡”，申通快递、圆通快递、中通快递、韵达快递（俗称“三通一达”）都起源于此地，其每年的快递件数占全国约三分之二。新石器选择在这里设置工厂并举办万台车交付仪式，即是为了贴近客户需求。
“这里有3万多个快递网点的老板，不是简单地让他们知道，家乡有了一个无人车工厂，而是让他们可以看到无人车整个生产制造的流程，我们也能收到大量宝贵的意见，非常直接的第一手的意见，这种数据闭环的效果很好。我觉得这是我们在这里设立工厂最重要的目的。”余恩源表示。
除了快递行业，无人车的客户开始变得多元。余恩源提到，今年年初无人车的客户还100%是快递行业，而目前比例已将至70%—80%，快递以外的行业占比约30%。在非快递行业中，城市配送（生鲜配送、医药冷链、团餐运输、社区零售）和即时物流，成为两大全新的无人车应用场景。据介绍，在即时物流方面新石器已与滴滴货运达成合作。
万台交付量，被行业普遍认为是无人车从试验走向规模化应用的门槛。对企业而言，这是对技术的可靠性与可扩展性的验证，也是对运营成本和商业可行性的验证，有利于强化市场信心并吸引资本投入。从行业层面看，无人车的大规模部署有助于推动无人配送在城市物流中的普及，为行业标准制定和智慧城市建设提供支撑，推动整个无人配送领域进入成熟发展阶段。
整个无人车行业，在今年迎来一轮爆发。从资本层面看，新石器、九识智能、白犀牛、卡尔动力等无人车企业，纷纷获得大额新融资。从行业竞争主体层面看，除了无人车企业，比亚迪、上汽通用五菱等新能源整车企业，顺丰、京东、菜鸟等快递物流企业，德赛西威、文远知行、佑驾创新等智驾企业也加入了这一赛道。
余恩源并不担心高度激烈的市场竞争，他表示：“无人车真正的商业模式不在于卖车，而在于提供运力服务。谁能够给客户提供体验最好、成本最低的运营服务，谁才能够赢得客户。无人车的商业模式已经迈过了商用车卖车给司机的阶段，所以价高价低不是最关键的。所有客户看到的是我们能不能通过最好的服务帮助他降低成本，提高效率。”
关于无人配送的赛道规模，余恩源判断，未来几年都会符合指数级发展规律，长远目标将是百万台。“中国有3000多万辆的商用车，分为面包车、三轮车和轻卡，这是城市配送用的，还有600多万辆的城际物流车辆，我们瞄准的是3000多万辆的城市配送商用车，你可以想象一下，这个赛道天花板有多高。”他说。
就新石器接下来的发展，余恩源表示：“在今年剩下的一个季度里，会保持每个月两千台以上的产能和销量，今年很有可能会突破1.5万台。”他透露，公司现金流在最近几个月转正，预期明年有4至5万台的需求，加上海外，后年将是10万台以上的需求。
9月25日，重庆千里科技股份有限公司（下称：千里科技）发布公告称，公司股东力帆控股与梅赛德斯-奔驰（上海）数字技术有限公司（下称：奔驰数字技术）分别与华创股份和申万宏源签署《股份购买协议》。根据协议，力帆控股将其持有的合计1.356亿股公司股份(占公司总股本的3.00%)，以人民币9.87元/股的价格，通过协议转让方式转让给奔驰数字技术。
经简单估算，奔驰数字技术此次投资耗资约13.4亿元。交易完成后，奔驰数字技术将成为千里科技第五大股东，这标志着奔驰在智能化领域再度发力。此前就有传闻称，奔驰计划入股千里科技少数股权，以增强在中国的软件实力，如今这一传闻落地成真。
此次交易具有“债务重组+战略投资”双重属性。公告显示，力帆控股因未依协议约定完成股票质押回购交易，按照重整计划草案规定，质权人申万宏源和华创股份打算通过协议转让方式处置力帆控股所持千里科技股份。于是，力帆控股将这部分股份转让给奔驰数字技术，用以偿还相关债务。同时，奔驰数字技术承诺，自股份过户登记至其名下之日起12个月内不减持。
至于奔驰入股千里科技的原因，以及接下来两者将具体如何展开合作，奔驰内部人士对经济观察报表示，目前没有更多对外发布的信息。千里科技则表示，相关事宜以公告为准。
千里科技，原名力帆科技，于2025年2月完成更名。力帆科技的前身是力帆汽车，2020年因经营不善破产重整。随后吉利参与力帆重整，并在2022年实现对力帆科技的绝对控股。2024年7月，吉利将19.91%的力帆科技股份转让给旷视科技联合创始人印奇旗下公司，该公司成为力帆科技的第二大股东。同年10月，印奇出任力帆科技董事长。2025年2月，力帆科技正式更名为千里科技，开启了智能驾驶转型之路。
吉利作为千里科技的大股东，近期对集团旗下智能驾驶团队进行了调整。消息显示，极氪智驾团队、吉利研究院以及旷视旗下的智驾品牌“迈驰智行”合并进入重庆千里智驾，调整涉及人员达3000人。
在吉利集团内部，千里科技已成为智能驾驶的主要承载平台，其成果不仅应用于吉利旗下车型，还将对外供货。2024年3月，千里科技与吉利、迈驰、路特斯等共同成立重庆千里智驾有限公司。今年6月，千里科技发布千里智驾1.0方案，支持L2＋级智能辅助驾驶，并表示可根据整车厂商不同需求，提供全栈方案服务。
据彭博社援引知情人士的消息，此次奔驰入股千里科技由吉利主导推动。在汽车行业，吉利与奔驰合作由来已久，2018年吉利控股集团以90亿美元收购奔驰母公司戴姆勒9.69%的股份，成为奔驰最大股东。2019年，戴姆勒集团和吉利控股宣布成立合资公司，推动smart品牌向电动智能化转型，目前已推出多款产品。
对于奔驰而言，入股千里科技有望进一步提升其智能化水平。当前，奔驰在中国市场正加速智能化布局。早在2017年，奔驰就投资了Momenta。9月25日，梅赛德斯-奔驰与Momenta共同宣布，双方联合研发的新一代智能驾驶辅助系统即将发布，并将率先搭载于今年秋季上市的国产全新纯电CLA车型上。
此外，9月23日，梅赛德斯 - 奔驰（中国）投资有限公司与北京字跳网络技术有限公司签署升级战略合作备忘录，共同推动人工智能技术在各业务领域的融合，合作涵盖智能辅助驾驶、智能座舱、智能化研发、数字化营销及客户运营等多个方面。
此次入股千里科技，再次显示出奔驰在电动智能化快速发展背景下，为打造符合中国汽车消费者新需求产品的尝试与努力。
实际上，除奔驰外，宝马、奥迪、大众等跨国车企都已加速与中国本地智能供应商合作，以推出更具竞争力的新产品。如宝马、奥迪、大众均与华为展开合作，其中奥迪已推出搭载华为智能驾驶系统的车型，大众则通过投资地平线、小鹏汽车等实现智能电动化的快速布局。奔驰入股千里科技后，后者能否帮助奔驰实现智能化“弯道超车”，值得市场持续关注。
9月25日，赛力斯(601127.SH)公布，于近日收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于赛力斯集团股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1645号）（以下简称“备案通知书”）。备案通知书主要内容如下：
一、公司拟发行不超过331,477,235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。
二、自备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。
三、公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。
四、公司自备案通知书出具之日起12个月内未完成境外发行上市，拟继续推进的，应当更新备案材料。
荷兰中央统计局数据显示，2025年上半年，荷兰的商品出口额同比增长1.9%，进口额同比增长2%。
从产品看，荷兰矿物燃料的进口额下降11%，出口额下降15%，食品的进口额增长19%，出口额增长13%。
从市场看，荷兰与几个邻国的贸易额有所下降，从比利时和英国的进口额有所下降，对比利时和法国的出口额也出现下降。但对德国的出口额增长，其原因是食品及制成品、化工品的出口增长。荷兰对美国的出口额增长10.5％，部分原因是专用机械及零部件、药品的出口增长。从中国的进口额增长5.3%，主要原因是电器、笔记本电脑和平板电脑以及玩具的进口增长。
《阿曼日报》9月20日报道，阿曼矿产开发公司 (OMDCO) 与地球科学咨询中心合作，宣布位于阿曼中部省Mahout区 F51特许区内的硅砂项目正式投产。该项目占地面积约5平方公里，已探明硅砂储量估计约为4700万吨。初期产能预计达到每年10万吨，纯度估计超过98%。
该项目目前阶段专注于生产和供应硅砂原料，以满足当地及区域市场日益增长的需求，并减少对进口的依赖。这将巩固阿曼作为此类战略原材料可靠区域供应商的地位。
下一步，该项目计划进行硅矿石初加工，以吸引半导体、玻璃制造、化工和冶金等先进产业。
达喀尔新闻网9月24日报道，2024年集装箱港口绩效指数（CPPI）的最新排名将达喀尔自治港推上了撒南非洲最佳港口的宝座。
公布的数据显示，达喀尔港的绩效显著提升，其评分从2023年的-82跃升至2024年的+23，成为全球增幅最大的港口之一。
这一显著改善主要归功于运营商迪拜环球港务集团（DP World）长期以来的大规模投资：安装新起重机、扩建仓储区、建立现代化数字化港口社区系统。陆路连通性的进步也强化了这些努力，比如道路现代化改造、通往马里的铁路修复以及海关一站式窗口的建立，大大缩短了货物处理时间。
在非洲大陆，达喀尔现已成为不可或缺的物流枢纽，仅次于埃及的塞得港（全球排名第3）和摩洛哥的丹吉尔地中海港（全球排名第5），远远领先于非洲的多个竞争对手，如马达加斯加的图阿马西纳港（全球排名第177）、埃及的亚历山大新港（全球排名第190）和苏科纳港（全球第217位）、塞拉利昂的弗里敦港（全球第216位）、几内亚的科纳克里港（全球第235位）和索马里的柏培拉港（全球第243位）。
据ZAWYA新闻网9月24日报道，总部位于埃及，同时在沙特和阿联酋等地开展业务的高科技企业Intella宣布与Visa合作，共同推动中东和北非地区金融机构的对话式人工智能升级。此次合作将覆盖25种阿拉伯语方言，并开发更符合本地语言文化的解决方案。Visa网络将利用语音数据提升合规性、提高绩效及推动研发，并为未来引入智能客服 Ziila 打下基础。
指出，数字贸易不仅为中国经济发展提供新动能，也为拓展全球贸易、促进世界经济复苏和增长注入动力活力。中国愿同世界各国一道，积极践行习主席提出的构建人类命运共同体重大理念和全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明倡议、全球治理倡议，坚定站在历史正确的一边，坚持真正的多边主义，共同营造良好营商环境，建立全球数字贸易治理体系，推进数字技术创新应用，推动数字贸易成果普惠共享，使各个国家在开放与合作中实现互利共赢、共同繁荣和持久发展。启动仪式后，会见了出席博览会的有关国家政要。
据加纳“乐在线日报道，加纳公共事业监管委员会(PURC)宣布，自10月1日起，所有消费者类别的电价将上调1.14%，水费保持不变。PURC代理执行秘书表示，该决定遵循其季度税费审查机制，该机制追踪影响公用事业服务成本关键经济因素，这些因素包括加纳塞地兑美元的汇率、国内通货膨胀、发电结构以及燃料价格，尤其是天然气价格。
据哥伦比亚《时代报》9月24日报道，哥贸易、工业和旅游部部长莫拉莱斯近日表示，美国撤销对哥禁毒认证并未带来经济或贸易制裁，对双边关系没有直接影响。她强调政府正积极与美国就 10%关税进行谈判，目标是保护本国产业链与出口公平条件。她指出，尽管地区其他国家面临更高关税，哥仍维持在10%的水平，这体现了谈判成果并带来竞争优势。她同时宣布，汽车进口现行规则将延长至 2026年8月，继续承认美国标准，并与联合国规范并行，以保证贸易流畅和道路安全。此外，莫拉莱斯透露将重启与日本的经济伙伴关系协定谈判。
9月19日，驻苏使馆贾金易参赞陪同中国进出口银行访苏工作组一行拜会苏里南财政部长韦纳曼女士。
智利《三点钟报》9月23日报道，根据经合组织发布的《2025年9月中期经济展望》，预计今年全球经济将增长3.2%，比6月的报告高出0.3个百分点，略低于2024年的3.3%；预计2026年经济增长率为2.9%。报告称，2025年上半年全球经济增长表现强于预期，尤其是在许多新兴市场。美国对其贸易伙伴征收关税的全面影响尚未完全显现，自5月以来，美国对几乎所有国家的进口产品征收的关税均有所提高，8月底的实际税率达到19.5%，为上世纪30年代中期以来的最高水平。
报告预计2025年美国的经济增长率为1.8%，较去年下降一个百分点，预计2026年经济增长率为1.5%。与此同时，由于贸易摩擦和地缘政治不确定性加剧，欧元区经济增长预计将经历较小但稳定的放缓，从2025年的1.2％降至2026年的1.1％，但公共投资增加和信贷条件更为有利将抵消部分影响。
智利《金融日报》9月23日报道，9月23日，智利安托法加斯塔大区环境评估委员会一致通过决议，允许延长由美国自由港·麦克莫兰铜金公司（Freeport）和智利铜业公司（Codelco）共同持有的埃尔阿布拉（El Abra）铜矿使用期至2029年。该项目总投资7.41亿美元，旨在对浸出工艺进行改造，扩建永久性浸出桩并优化铜回收，以满足短期矿业开采需要。Freeport智利负责人拉莱纳斯称，“该项目表明公司在智利矿业发展中的承诺，铜是满足全球能源需求的重要矿产，El Abra正在向世界提供铜资源。”与此同时，El Abra还在推进一项长期扩张计划，包括建设一家浓缩厂和一家海水淡化厂，投资总额75亿美元。
智利《信使报》9月23日报道，在考察瓦尔帕莱索大区比尼亚德尔马警局（PDI）新建大楼时，智利公共工程部部长杰西卡·洛佩斯承认本届政府已承诺的在当地修建的多个基建项目或“需留给下届政府完成”或“正在审批中”：（一）圣地亚哥—瓦尔帕莱索铁路项目。洛佩斯称，由于投标方存在司法争议，目前该项目处于停滞状态。“我们正在进行第二次综合研究招标过程，但因企业争议超出我们的职权范畴，故只能等待司法调解。”7月，洛曾表示该项目将留给下届政府完成。2022年6月，总统博里奇曾在公共社交账号承诺修建该条铁路，2023年再次重申该计划，但今年6月博不再提及此事，遭到当地政府和议员的广泛诟病。（二）托克马达（Torquemada）机场扩建项目。洛称该项目“同样处于研究阶段......，工程招标过程正在进行中”。（三）瓦尔帕莱索电梯修复项目。洛称该项目给政府带来极大挑战，所经地段多为国家级景区或历史建筑物，需采取谨慎预防与限制措施。
智利《信使报》9月23日报道，盖洛普最新《2025年全球安全报告》称，在对全球144个国家约14.5万民众进行调查显示，智利39%受访者认为晚间独自在居住区附近行走缺乏安全感，成为继乍得（41%）、缅甸（41%）、斯威士兰（40%）、津巴布韦（40%）之后全球第五大不安全感国家。此外，在对警察等执法人员信任度调查中，智利以68分（分值越高信任度最高）居倒数第27位，在拉美国家中仅好于秘鲁、厄瓜多尔、玻利维亚和墨西哥。
智利《信使报》线日报道，道达尔能源（TotalEnergies H2）公司向智环境评估局（SEA）申请暂停其在麦哲伦大区绿氨工厂项目的审批程序。该项目预计投资约160亿美元，是环境影响评估系统有史以来接收的最大投资。该司提交文件请求将项目暂停期延长至2027年3月31日，目的是回应公民参与阶段对该项目提出的数百条意见。环境评估局批准延长程序暂停期，但期限仅延长至2026年12月7日。当局认为该时限已足够完成整改，同时保留企业再次申请延期的可能性。
月份圣地亚哥无人机展上进行载人无人机飞行首秀，目前正在申请飞行许可。据悉首秀机型可载2人，飞行时速130公里/小时，最大航程35公里。
月22日报道，据联合国开发计划署估计，美国自8月起征收的关税可能导致越南对美国的出口下降超过250亿美元，降幅达到19.2%，使越南成为东南亚受灾最严重的国家。美国贸易数据显示，越南去年是全球第六大对美出口国，向美国出口了价值1365亿美元的商品。越南海关部门的数据显示，越南8月对其最大市场美国的出口较7月份下降了2%，其中鞋类出口下降了5.5%。越南是全球第二大鞋类供应国，此前，关税生效前的出口曾出现激增。对美国出口下降将导致越南国内生产总值减少约5%，尽管关税的影响可能需要数年时间才能完全体现。联合国开发计划署的报告称，预计东南亚国家对美出口下降的平均幅度约为9.7%，其中泰国对美国的出口下降12.7%，马来西亚下降10.4%，印度尼西亚下降6.4%。
月22日报道，智利各大行会对2026年经济增长预期保守，普遍预测GDP增长率在2%至2.5%之间。就业复苏是2026年的主要挑战。智利制造业促进协会（SOFOFA）主席纳瓦罗认为2026年智利工业表现或参差不齐，工业发展缺乏明确的规则、法律确定性和投资激励，目前非正规就业率高、特定群体参与率差距大、缺乏优质正式就业岗位创造动力，正式就业仍将疲软。智利建筑协会（CChC）主席埃查瓦里亚预计建筑业投资将复苏，但房地产部门仍落后于由矿业和能源大型私营项目推动的基础设施建设。智利银行和金融机构协会（ABIF）主席曼努埃尔预计2026年智利失业率为8.7%，银行业表现与2025年相似，银行贷款仍处于最差的信贷周期，总贷款额预计仅增长2%-3%。商业贷款受限于投资低迷，消费贷款受劳动力市场疲软影响，住房贷款因高利率和高房价而需求减少。智利全国商业、服务业和旅游业联合会（CNC）主席帕科米奥预计2025年零售额增长4.5%至5.5%，2026年扩张有限，批发贸易受益于投资动态和库存补充，零售业增长可能放缓。目前的挑战是加大正式带薪就业岗位的创造力度。智利全国矿业协会（SONAMI）主席列斯科预计铜产量将停滞在约540万吨/年。采矿业的经济贡献将更多来自运营连续性和服务链，而非实体扩张，原因包括矿石品位下降、开采深度增加、工厂能力限制、监管调整延长工期等。智利全国农业协会主席（SNA）沃克表示，过去两年农业增长是智利整体经济增长的3.5倍。车厘子生产仍将是2025—2026产季的关键。目前该行业仍面临优化灌溉基础设施和改善农村治安等挑战。
月22日报道，欧洲央行的一份调查显示，因为美国总统特朗普的关税政策使经济前景变得更加不确定性，欧元区消费者已减少支出并转向非美国产品。贸易争端正显著影响该地区家庭的实际消费行为与未来经济预期。在调查问卷参与者中，约25%的人表示正在转向非美国产品，16%的人表示已减少消费支出。欧洲央行报告指出，关税政策通过改变通胀与增长预期，引发支出行为变化，这种不确定性既影响个体家庭决策，也可能波及整体经济发展轨迹。
月23日报道，墨西哥工业商会联合会（CONCAMIN）与摩洛哥企业联合会（CGEM）签署战略协议，旨在推动经验共享、创新促进与投资强化。从深层次看，该协议的签订体现了突破以欧美为中心的传统模式、构建新兴经济体间直接伙伴关系的政治意愿。对摩洛哥而言，此项协议是其经济多元化战略的延续。十多年来，摩凭借地理位置优势，致力于打造成为通往非洲的门户，而该协议的签订使其获得与其他大洲开展企业合作的重要杠杆，将合作伙伴范围扩大至欧洲和地中海盆地以外。从墨西哥方面看，此项协议也折射出其战略意图的调整。尽管已通过《美墨加自贸协定》深度融入北美市场，墨西哥仍积极寻求出口市场的多元化，通过与摩洛哥结盟，不仅打开通往非洲和欧洲的大门，更可借助摩洛哥建立的物流走廊网络，将贸易触角延伸至中东地区。墨西哥工业商会联合会（CONCAMIN
）旗下汇聚逾百家行业商会，贡献全国工业GDP的40%，该联合会将此次合作视为三重机遇，扩大对摩洛哥出口规模、扭转当前贸易逆差局面、实现投资多元化布局。尽管协议被称作
历史性突破，但摩洛哥与墨西哥之间的贸易体量仍显薄弱。2024年，墨西哥对摩洛哥出口额约3040万美元，双边贸易总额近1亿美元。从两国贸易结构来看，摩洛哥出口主要集中在磷酸盐及其衍生产品、纺织品与电子元件，而墨西哥主要以农产品和医药产品为主。
“如果大家都知道多元化自己的资产组合，我们就能在涨跌周期中找到自己的方向。”桥水公司创始人瑞·达利欧在北京对投资者建议道，“10%—15%的黄金配置，对于一个人的资产组合来说，是一个非常好的平衡和风险对冲。”
9月23日，由中信出版集团、中信银行北京分行联合主办的“原则、大周期与秩序重构——《国家为什么会破产：大周期》新书发布会”在北京举行。瑞·达利欧在主旨演讲中指出，当前，多国面临债务高企、偿债压力攀升的挑战，需通过“和谐的去杠杆化”等方式实现软着陆。他以美国为例，详细分析了其赤字高企、利率攀升与债券供需失衡背后的结构性风险。
瑞·达利欧分析道，历史中反复出现的国家兴衰与秩序更迭，主要由五大力量共同驱动：债务/信贷/货币/经济周期、国内政治秩序周期、国际地缘政治周期、自然力量以及人类的学习和新技术。他将信贷系统比作人体的血液循环系统，强调债务积累将挤压购买力，进而引发经济乃至政治危机。
他强调，债务问题不仅是经济问题，更是政治与社会问题的集中体现。当偿债成本挤压实体经济、激化内部矛盾时，国家便可能陷入衰退甚至冲突。他进一步指出，GDP并非衡量债务规模的理想指标，更应关注政府收入与偿债能力之间的匹配关系。
在回应中国债务问题时，瑞·达利欧指出，中国债务主要以本币计价且债权人集中于国内，具备一定的政策缓冲空间。但他也提醒，地方政府债务、房地产行业调整及外部关税压力等挑战仍需通过结构性改革与科技赋能积极应对。
瑞·达利欧是全球知名的资产配置大师，1975年创立桥水基金。他提出并实践的“全天候策略”，是资产配置史上具有里程碑意义的策略之一，其核心是多元化、风险平衡与再平衡。达利欧和桥水至今是投资圈的一段传奇，在50多年的投资生涯里，他曾经历多个国家的多次债务周期。
今年，瑞·达利欧的新书《国家为什么会破产：大周期》频频出现在公众视野。站在全球政治、经济格局变化的重要节点，达利欧针对迫在眉睫的债务问题与货币体系崩溃危机，对世界提出了关键警示。通过对过去100年中35个货币市场的研究，他创造性地总结了人类历史中反复上演的“大债务周期”及其发展必经的五大阶段。
在对谈环节，瑞·达利欧同长江商学院经济学及人力资源学教授王一江、中国证券监督管理委员会原副主席高西庆、中国证券市场研究设计中心总干事王波明，围绕债务周期、国家兴衰与全球秩序演变展开了一场深度对话。以下为对谈内容摘选：
王波明：祝贺你出版新书。瑞，你谈了大周期，列出了5个因素，把“债务”列在了第一位，这对一个国家的成功或者失败有多大影响？
瑞·达利欧：债务就是一个周期，如果你的支出超过了收入，消费超出了能力范围，那么在偿还债务的时候你就会非常痛苦。大家看到这些大的债务周期，当一个国家债务偿还难以为继的时候就面临经济问题。有了经济问题，就会有政治问题。
我们看一下20世纪30年代的历史，也可以看一下更早期的历史，一旦出现经济问题就会有政治问题，就会有斗争。在20世纪30年代的欧美国家，有很多这类的问题。有人想要控制政治，就会有斗争。有人想要夺得控制权，就会引发战争，所以我们看到有很多国家陷入了内战，整个国家的经济状况就会陷入危机，甚至有可能出现国际战争。
王波明：公司因为债务水平过高导致破产，这个道理我们可以理解。但是国家由于债务问题造成的失败，高教授对这个问题怎么看？
高西庆：《国家为什么会破产》这本书对我有醍醐灌顶的作用。在过去几十年里，不管是我在美国华尔街工作，还是回到中司，中投刚成立的第二年就经历了2008年那次巨大的金融危机，这是大概在1929年—1933年那次大危机之后最大的一次危机。在这个过程中，我站在了一个比较窄的角度，没有把资本市场跟国家的政治体制、世界范围内的地缘政治结合起来。达利欧提出的五大力量，对我有很大的启发。所以我说达利欧这本书所讲的东西，对于我们做宏观研究的人来说是非常有意义的。
王一江：高教授刚才的分享加强了我的一个认知，就是历史给人智慧，反过来说，智慧的人喜欢梳理历史。威尔·杜兰特《历史的教训》这本书，从宗教、战争、经济、文化等十个角度来梳理历史的规律。再回到经济学领域里，弗里德曼曾经梳理过1860年以后的美国货币历史，给我们得出了很多关于货币问题的规律，他也得到了诺贝尔经济学奖。这些结论一直到今天还在指导和影响货币政策。除了弗里德曼以外，库兹涅茨提出经济发展和收入分配的曲线，在经济发展的初期，收入的分配差距会加大，随着经济进一步发展，收入会缩小，但是他没有解释随着经济进一步发展会怎么样。今天随着经济进一步发展，收入分配差距越来越大，出现各种影响社会的问题。所以，不管从哪个角度梳理历史，尤其是大历史、长历史，都是非常了不起的工作，都是对人类认知非常重要的贡献。瑞·达利欧选择了从债务的角度，我觉得是非常有意思的，也是非常重要的。
瑞·达利欧在梳理过程中列举了五大要素，但是哪怕把债务周期这一个历史梳理清楚，已经是个非常了不起的贡献了。如果再把五个因素放在一起，我在考虑是不是可以认为债务问题是所有政治、经济、社会问题的一个总体反映。所以，如果能够抓住债务问题的周期，它的起因、后果、本身的周期，引起这个周期的因素和这个周期会导致什么样的后果，能把这些问题全部讲清楚，这应该是人类认知历史上一个了不得的里程碑式的贡献。
王波明：美国的债务问题不是今天才发生的，但是在你所有的讲话、采访当中，你提到美国的债务要出问题。拜登当选总统的时候，美国的债务规模达到36万亿美元，现在到了特朗普时代，债务达37万亿美元。是什么让你觉得债务好像要出问题了？美国债务问题一直都存在，你是不是感觉有一种危机要来了，这个高债务不可持续了，底层逻辑发生了什么变化？
瑞·达利欧：很重要的一点就是我们要看图表和数据，就好像一位医生检查病人。通过看这些数字，你就可以看到偿债到底有多少，以及它对消费的挤压有多少，你可以看现在的债务展期的程度有多少。
在克林顿时期还有乔治·布什时期，1971年开始，美国政府的赤字就已经比较大了，但是没有现在这么大。他们当时削减了支出，增加了税收，所以那个年代还能够把赤字拉下来，最初占到GDP的5%，之后降低了很多。现在面临的情况要更加糟糕。如果想要削减支出，比如削减4%的支出，他们就要加4%的税，这就会让利率降低。债务能够稳定下来，不会太危险。所以现在美国属于一个通胀的阶段，能做的工作非常有限。如果增加债务，就会增加偿债的压力，所以这存在一个供需问题，但是央行又没有钱。
如果我是一位医生去看一个病人，我会告诉他，你的症状是什么，我会如何对你进行治疗。在疫情期间，美国花了很多钱，支出的钱比收入多了一倍。他们当时给民众发了很多钱。从哪里获得这些钱呢？其实就是政府和央行印钱，因此美国就出现了巨大的通胀问题。
拜登上台的时候，美国政府采取了强刺激政策，推出了全民基本收入的概念，又积累了史无前例的债务。就像一个人的身体里面有了更多的堵点、瘀点，这样的情况持续下去，问题就会越来越严重。现在市场发生了变化，央行采取了一些措施，他们出售债券，买入黄金，因此就出现了供需的变化。
王波明：美国现在有36万亿美元的国债，由于前一段时间的通货膨胀，利率水平相对比较高，光利息支付就跟军费开支一样高，大概在一万亿美元左右。但是前一段时间刚发生的一件事，特朗普对中央银行施加降息压力，现在看着要把利息支付降下来，这会不会对缓解债务危机有帮助呢？
瑞·达利欧：如果过度降息，就进一步降低了债务的吸引力，也就没有多少人愿意购买债券，同时也会导致货币贬值。因此，从机制上来看，它会削弱你的货币，也会使得债券的持有者情况恶化。
我们更多的谈到美国，美元是世界上主要的储备货币之一，美国也是主要的经济体。但是，债务问题在全球各地都不同程度的存在，包括欧洲、日本、中国都存在。每个地方都有自己的债务问题，应对方式大致类似。有的地方有独特优势，比如中国，所有的债务都是以本币计价，几乎所有的债务人和债权人都是本国公民。日本也很类似，日本曾经有很大的盈余，后来成为了一个债权国，它的债务也是以本币计价，也是日本人持有日本债券。所以国家必须要做的是债务重组，这也是一个令人痛苦的过程。
王波明：其实10年、20年前，那时候市场中有一个所谓的范式，大概是一国的债务水平到了与其GDP大致相等，大家认为是比较安全的界限。到今天，很多国家，包括美国、日本已经远远突破这个界限了。日本的债务可能是GDP的两倍了，美国也在突破这个界限。这种突破当然不是什么好事，但是会带来非常负面的影响吗？只要政府能够持续发债，应该就能维持当前现状。那么，到了什么时候就不能维持现状了？
瑞·达利欧：GDP不是一个很好的衡量债务规模的指标，最好的一个衡量指标是货币的供应量。以个人来举例，你有一定的收入和一定的支出量。类比来看政府债务和政府的收入。美国政府每年的收入5万亿美元，支出大概是7万亿美元。今年美国大约需要借债2万亿美元，以弥补财政赤字，同时美国将有1万亿美元的偿债支出，这意味着一半的借债用于还债。政府的收入来自税收，然后要进行支出。想象一下，你的收入是5000，你的支出是7000，那么就要借2000，其中还有1000用于利息的支付。此外，你还要偿还债务，比如债务到期了要偿还，所以这就是一个工作原理。
王波明：现在国家基本上都在做赤字管理，政府都有赤字，不可能有盈余的。这个问题请高博士评论一下，您在中投也工作过。好像现在很多国家都有赤字，什么是可管理的赤字和完全失控的赤字？
高西庆：这个理论太多了，每个人看法不一样。比较传统的说法是用保守主义的哈耶克的方式来判断，另一个极端的方法是用凯恩斯的方式判断。现在大部分国家都用后者。现在美国特朗普政府想用税收来解决赤字问题，算了半天账都不对。这就是瑞刚才讲的问题，底层逻辑必须得看基础在哪里，靠临时性的收税解决不了根本问题，把海关税收够了就不做生意了？对于瑞讲的东西，我们不能停留在特定某一个事情上面，我们要判断在大的周期下十年、二十年、五十年、八十年可能出现的情况，他说的方向是非常重要的。
瑞·达利欧：我在书当中讲的原理、图表，还有5个案例，它们的原理都是类似的。比如现在中国地方政府有债务问题，他们必须要解决这个问题，就要采取更多措施来应对债务问题，因此就要通过发债来偿债。日本也有类似的现象。
首先，我来谈政府应该做什么。在美国，我经历了几个债务周期，有4次债务危机，因此就要采取组合拳，要重组债务，就意味着要延长债务的到期期限或者减少要偿付给债权人的钱，或者人为地降低利率减少偿债负担，但是这又会导致通胀。因为一个人的债务是另外一个人的资产，这也就意味着资产会贬值。但是，这可以减少债务相对收入的比例。另外一个方式，政府通过增加货币和信贷的供应量给到债务人，就可以帮助他们偿债，这就会导致通胀。我们就要达成一个平衡，也就是我所说的“和谐地去杠杆化”。如果不这么做，债务负担就会一直存在。
接下来说一下个人要做什么。个人要对资产组合进行多元化配置。包括中国在内的很多国家，问题都是一样的，人们都喜欢储蓄，喜欢买房子，多元化是不够的。他们不应该赌市场，比如股票市场，它是波动的。如果上涨得很多，他们就很容易一窝蜂冲进去。如果跌得很多，他们又一窝蜂全部卖掉。他们要学习的是多元化配置。如果经济下行，股票市场会下跌，但是债券市场会上涨，所以你要平衡你的资产配置，减少收益的波动。
我第一次来中国的时候，就决定要找到一个平衡的投资组合。对于投资者来说，我们要学习的也有很多。我现在所处的人生阶段就是我想要多写书、多教书，把我这些知识都传递出去，这样大家能够学到我的一些经验。比如，个人需要了解怎么样让自己的资产保值增值，而不是做太多的投机。我每年都投入上亿美元，但也没有赌赢过市场，所以我一直取胜的法宝就是多元化配置。
王波明：讲到债务问题，最近中国官方披露的数据显示，2024年中国GDP总量约为135万亿人民币，今年预计将超过140万亿，实现5%的增长。现在中央财政的债务规模大概为34万亿左右，加上地方政府的债务大概是92万亿左右。赤字率从原来的3%调整为4%。所以我想问瑞，中国现在的财务结构，你感觉是可持续的吗？
瑞·达利欧：我们需要看一下哪些实体、企业是负债的，哪些没有负债。要解决这些问题，就要让金融机构以及银行多帮助地方政府，这样才能够稳定下来。首先，现在的储蓄量非常大，如果把这笔钱动用起来，就能够为经济注入一些活力。现在有一些新的利率政策和准备金率的政策，我觉得这些不用变。但是财政政策需要缓慢变化，以应对现在新的局面。这样的运行机制是有很经典的案例，就是我们需要刺激生产的量，而不仅仅注重它的利润率。如果政策制定得对的话，大家的储蓄就能进入经济循环当中去刺激经济的增长。所以，我觉得还是有办法解决这个问题，而且我相信这些都会发生的，只是一个时间的问题。
中国是世界的制造工厂，全球近32%的产品来自中国，比日本、美国和德国加起来还要多。现在中国又面临另一个挑战，那就是关税，想要出口会变得更加困难，包括向美国出口、向欧洲出口都更难了，所以相关的政策也需要发生变化。
中国还需要注重人工智能、机器人还有其他技术的发展和革新。这些创新，可比的就只有美国，中国需要让新科技加入到推动经济增长的行列。
王波明：现在世界正处在大周期的转换当中，各种力量都在不断发生变化。在这种情况下，无论是全球投资人还是中国投资人，应该怎样管理自己的组合投资？现在中国有一个热趋势，就像当年中投刚成立的时候你呼吁买黄金，现在中国的黄金热又回来了。所以在当前世界格局下，投资者应该关注哪一类产品，是债券、股票，还是大宗商品？
瑞·达利欧：我建议通过资产配置多元化做到一个平衡。因为有跌就有涨，你要搞清楚它们为什么会涨，为什么会跌，找到其中的因果关系。有时候一个东西好，另一个东西不好，但它是时刻变化的，总会有好的和不好的。比如债券之前很好，未来不见得会很好。所以，你需要了解它底层运作的规律，才能管理好你的投资组合。如果大家都能够意识到这一点，不仅仅有利于个人，对于整个国家、整个经济都是利好的。有债就必须要偿还，如果大家都能够更加重视债务的周期，管理好这个周期，对于整个国家经济体来说都是好的，你的经济也会更加稳定。
如果大家都知道多元化自己的资产组合，我们就能在涨跌周期中找到自己的方向。黄金可以当作美债市场的对立面去看。你现在有很多债务，这些债务要得到偿还，就需要创造金钱来偿还债务，但是现在金钱的价值贬值。所以，其实还是多元化资产配置的思路。我觉得，10%—15%的黄金配置，对于一个人的资产组合来说，是一个非常好的平衡和风险对冲。
王波明：最后，大家很关心投资的问题，所有关于投资的原理都在《国家为什么会破产》这本书里，书中自有黄金屋。
瑞·达利欧：我想强调一下，我不想让大家直接遵照我的这个结论去执行。授人以鱼，不如授人以渔。希望大家学到我的思考方式，而不是我的结论。我们需要搞清楚运作机制。如果懂得了原理，那这些原理就会很有道。
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